4月22日,海大集团发布年报及一季报,2013 年实现营收179.3
亿元,同比增长16.0%;实现饲料销量479万吨,比上年同期增长10%,归属母公…

4月22日,海大集团发布年报及一季报,2013 年实现营收179.3
亿元,同比增长16.0%;实现饲料销量479万吨,比上年同期增长10%,归属母公司净利润为3.4亿元,比上年同期下降24.8%。在行业总量下滑、竞争加剧的背景下,公司收入、销量取得10%的增长;公司拟每10
股派发现金股利1.2 元。

4月22日,海大集团发布年报及一季报,2013 年实现营收179.3
亿元,同比增长16.0%;实现饲料销量479万吨,比上年同期增长10%,归属母公司净利润为3.4亿元,比上年同期下降24.8%。在行业总量下滑、竞争加剧的背景下,公司收入、销量取得10%的增长;公司拟每10
股派发现金股利1.2 元。

同时,公司披露了2014年一季报,报告期内实现营业收入30.4亿元,同比增长8.5%;归属于上市公司股东的净利润818万元,同比增长73.21%;基本每股收益0.0077元。公司预计2014年上半年净利润同比增幅在20%-50%间。

同时,公司披露了2014年一季报,报告期内实现营业收入30.4亿元,同比增长8.5%;归属于上市公司股东的净利润818万元,同比增长73.21%;基本每股收益0.0077元。公司预计2014年上半年净利润同比增幅在20%-50%间。

2013
年公司全年实现饲料销量479万吨,同比增长9.3%,低于预期:1)受极端天气、疫病等多因素冲击,国内虾料销量同比下滑约30%,是导致13
年业绩不佳的主因;2)在H7N9事件影响下,禽料业务表现同样低于预期。3)猪料和越南水产料业务增长迅猛,但因基数较低,未能扭转整体业绩下滑颓势。具体分区域分析如下:

2013
年公司全年实现饲料销量479万吨,同比增长9.3%,低于预期:1)受极端天气、疫病等多因素冲击,国内虾料销量同比下滑约30%,是导致13
年业绩不佳的主因;2)在H7N9事件影响下,禽料业务表现同样低于预期。3)猪料和越南水产料业务增长迅猛,但因基数较低,未能扭转整体业绩下滑颓势。具体分区域分析如下:

1、公司2013年华南片区实现销售收入92.4亿元,同比下降1%,毛利率同比也下降1个百分点,经营不达预期。华南片区是公司业务比重最大的市场,历年实现的收入及利润都较为可观,但本年该区域经营受到的冲击较大。主要原因是华南地区制造业景气度下降、外来劳工大幅减少,消费疲软,大宗农产品普遍价格疲软;高档水产品等受制于酒楼饭店等高档消费的下滑,价格持续低迷;季节上最为突出的则是2013年4月至7月间,该区域降雨量远高于往年,高档养殖产品如对虾养殖中疫病横行,对虾养殖和相关的上下游经营都受到较大冲击。

1、公司2013年华南片区实现销售收入92.4亿元,同比下降1%,毛利率同比也下降1个百分点,经营不达预期。华南片区是公司业务比重最大的市场,历年实现的收入及利润都较为可观,但本年该区域经营受到的冲击较大。主要原因是华南地区制造业景气度下降、外来劳工大幅减少,消费疲软,大宗农产品普遍价格疲软;高档水产品等受制于酒楼饭店等高档消费的下滑,价格持续低迷;季节上最为突出的则是2013年4月至7月间,该区域降雨量远高于往年,高档养殖产品如对虾养殖中疫病横行,对虾养殖和相关的上下游经营都受到较大冲击。

具体分析各饲料品种经营情况如下:

具体分析各饲料品种经营情况如下:

1)禽料保持增长但增长未达预期。主要是国内发生的“H7N9病毒”事件影响贯穿全年,导致华南片区以活禽消费为主的消费者恐慌情绪严重,终端产品销售价格及需求量急剧下滑,快速波及并降低了养殖业的规模和盈利,鸡、鸭存栏数量大幅减少,禽料的销量增长未达预期。

1)禽料保持增长但增长未达预期。主要是国内发生的“H7N9病毒”事件影响贯穿全年,导致华南片区以活禽消费为主的消费者恐慌情绪严重,终端产品销售价格及需求量急剧下滑,快速波及并降低了养殖业的规模和盈利,鸡、鸭存栏数量大幅减少,禽料的销量增长未达预期。

2)水产料出现首次下滑。首先是因为华南片区在4月至7月大范围出现长时间持续降雨,气温偏低且降雨日数远高于同期,鱼虾摄食量大幅下降,严重影响水产饲料的销售;其次是因为华南降雨量大,水质的稳定性较差,鱼虾病害发生情况较往年也有较大范围的增加,其中对虾的发病情况尤其严重,成活率、养成规格等均较同期大幅下降,养殖户的养殖量和养殖效益都有明显下滑;第三,华南片区全年受餐饮业消费不振的波及,中高档水产品均价大幅下降,养殖户投料积极性受挫,公司针对高端水产品的膨化饲料销售也同样没达到预期。受此影响,公司华南片区水产料销量有所下滑且虾料和高档水产料的毛利率也有所下降,水产料作为公司毛利率较高的产品,收入及毛利的下降对公司华南片区获利能力影响较大。

2)水产料出现首次下滑。首先是因为华南片区在4月至7月大范围出现长时间持续降雨,气温偏低且降雨日数远高于同期,鱼虾摄食量大幅下降,严重影响水产饲料的销售;其次是因为华南降雨量大,水质的稳定性较差,鱼虾病害发生情况较往年也有较大范围的增加,其中对虾的发病情况尤其严重,成活率、养成规格等均较同期大幅下降,养殖户的养殖量和养殖效益都有明显下滑;第三,华南片区全年受餐饮业消费不振的波及,中高档水产品均价大幅下降,养殖户投料积极性受挫,公司针对高端水产品的膨化饲料销售也同样没达到预期。受此影响,公司华南片区水产料销量有所下滑且虾料和高档水产料的毛利率也有所下降,水产料作为公司毛利率较高的产品,收入及毛利的下降对公司华南片区获利能力影响较大。

3)猪料继续保持高速增长。经过公司在华南片区二年多的经营,公司猪料凭借产品质量稳定、性价比高、养殖户效益逐年增长的良好口碑,产品市场占有率及高毛利的前期料比例逐步提升,取得良好的市场效益。

3)猪料继续保持高速增长。经过公司在华南片区二年多的经营,公司猪料凭借产品质量稳定、性价比高、养殖户效益逐年增长的良好口碑,产品市场占有率及高毛利的前期料比例逐步提升,取得良好的市场效益。

4)公司在华南片区同时发展虾、鱼、猪、禽料,且各饲料品种均有较大的市场占有率,各产品市场互补,一直为公司盈利的核心区域。但本年华南片区同时遇到对虾养殖疫病暴发、天气异常鱼料投喂减少、“H7N9病毒”等影响,致使华南片区增长目标未能达成,也直接导致公司本年利润下滑。

4)公司在华南片区同时发展虾、鱼、猪、禽料,且各饲料品种均有较大的市场占有率,各产品市场互补,一直为公司盈利的核心区域。但本年华南片区同时遇到对虾养殖疫病暴发、天气异常鱼料投喂减少、“H7N9病毒”等影响,致使华南片区增长目标未能达成,也直接导致公司本年利润下滑。

2、华中片区全年经营状况良好,已经成为公司又一个具有明显综合竞争优势的市场,全年实现销售收入46.5亿元,同比增长31.9%,各饲料品种毛利率均保持稳定增长。其中,

2、华中片区全年经营状况良好,已经成为公司又一个具有明显综合竞争优势的市场,全年实现销售收入46.5亿元,同比增长31.9%,各饲料品种毛利率均保持稳定增长。其中,

1)水产料全年保持稳定增长,其中水产膨化料增长率达40%左右。经近几年公司服务体系在华中的不断深化发展,服务基础牢固,养殖户受益良多,多地养殖户通过公司提供的优质鱼苗、结合专门为当地养殖研发推广的养殖模式、实效养殖服务体系及微生态调水产品等,养殖户、经销渠道均取得良好的效益,市场基础扎实,有效支撑了该片区持续发展。

1)水产料全年保持稳定增长,其中水产膨化料增长率达40%左右。经近几年公司服务体系在华中的不断深化发展,服务基础牢固,养殖户受益良多,多地养殖户通过公司提供的优质鱼苗、结合专门为当地养殖研发推广的养殖模式、实效养殖服务体系及微生态调水产品等,养殖户、经销渠道均取得良好的效益,市场基础扎实,有效支撑了该片区持续发展。

2)猪料迎来高速增长,增长率达70%左右。公司复制华南片区的猪料产品研发、市场开拓等模式,今年下半年在华中片区取得较大的成功,猪料同样凭借产品养殖效果良好、性价比强,养殖户接受度高,已在华中片区打开局面;

2)猪料迎来高速增长,增长率达70%左右。公司复制华南片区的猪料产品研发、市场开拓等模式,今年下半年在华中片区取得较大的成功,猪料同样凭借产品养殖效果良好、性价比强,养殖户接受度高,已在华中片区打开局面;

3)禽料仍保持稳定增长,同样已快速成为当地着名品牌。

3)禽料仍保持稳定增长,同样已快速成为当地着名品牌。

4)华中片区水产、畜禽齐头并进,产品结构稳健,且各品种的毛利率均能有效稳定增长,已成为公司继华南片区后的具有综合产品结构、盈利及抗风险能力较强的核心片区。

4)华中片区水产、畜禽齐头并进,产品结构稳健,且各品种的毛利率均能有效稳定增长,已成为公司继华南片区后的具有综合产品结构、盈利及抗风险能力较强的核心片区。

3、华东片区主要为水产饲料,毛利较高。华东地区消费相对稳定刚性,2013年气候条件相对较为稳定,所以终端养殖产品的价格波动小,病害可控,养殖户的经营成功率也相对稳定,公司在该区域的饲料、动保等产品经营实现了平稳增长。2013年,华东片区实现销售收入23.9亿元,同比增长23.9%,毛利率同比增长1个百分比。其中以福建地区的猪料及苏北地区的膨化料增长最为迅猛,近两年均保持着高于50%以上的增长。

3、华东片区主要为水产饲料,毛利较高。华东地区消费相对稳定刚性,2013年气候条件相对较为稳定,所以终端养殖产品的价格波动小,病害可控,养殖户的经营成功率也相对稳定,公司在该区域的饲料、动保等产品经营实现了平稳增长。2013年,华东片区实现销售收入23.9亿元,同比增长23.9%,毛利率同比增长1个百分比。其中以福建地区的猪料及苏北地区的膨化料增长最为迅猛,近两年均保持着高于50%以上的增长。

4、华北片区系公司2011年才投资建设的新开发市场,经过近年的开发,今年实现暴发式增长,实现销售收入11.3亿元,同比增长249.6%,年销售饲料已超过30万吨,主要以禽、畜为主,并在京津冀地区配合销售水产饲料,水产饲料销售增长达70%。随着公司在华北片区市场占有率的提升和公司服务体系的逐渐落地,华北片区销量仍将持续保持高速增长,且产品毛利率将有进一步提升的空间。

4、华北片区系公司2011年才投资建设的新开发市场,经过近年的开发,今年实现暴发式增长,实现销售收入11.3亿元,同比增长249.6%,年销售饲料已超过30万吨,主要以禽、畜为主,并在京津冀地区配合销售水产饲料,水产饲料销售增长达70%。随着公司在华北片区市场占有率的提升和公司服务体系的逐渐落地,华北片区销量仍将持续保持高速增长,且产品毛利率将有进一步提升的空间。

5、海外片区主要是越南公司的水产料销售和国际原料贸易,今年实现收入4.8亿,同比增长58.9%,其中水产料实现销售5.8万吨,同比增长80%。东南亚地区水产养殖资源丰富,本地消费稳定增长,对欧美等国出口潜力巨大,养殖业、苗种业和饲料产业都有良好的发展空间。公司持续提升产品效果表现,大力发展服务体系,使公司养殖户数量快速增长,客户覆盖面也快速扩大,海外片区未来几年将仍是公司发展最快的片区之一。

5、海外片区主要是越南公司的水产料销售和国际原料贸易,今年实现收入4.8亿,同比增长58.9%,其中水产料实现销售5.8万吨,同比增长80%。东南亚地区水产养殖资源丰富,本地消费稳定增长,对欧美等国出口潜力巨大,养殖业、苗种业和饲料产业都有良好的发展空间。公司持续提升产品效果表现,大力发展服务体系,使公司养殖户数量快速增长,客户覆盖面也快速扩大,海外片区未来几年将仍是公司发展最快的片区之一。

在行业发展低迷的背景下,公司积极应对。一方面公司苦练“内功”,年内上线SAP企业资源管理软件及OA等移动网络办公工具,并通过制度完善和管理软件推动落地,完善公司内部流程,进一步提升管理效率;同时,公司通过加大对核心员工的培训,提高员工的生产、营销、服务等专业技能,带动各团队不断加强经营管理的效率;通过管理效率和员工素质的提升、通过公司制度及流程的完善,能有效减少公司经营成本,提升公司产品竞争力。

在行业发展低迷的背景下,公司积极应对。一方面公司苦练“内功”,年内上线SAP企业资源管理软件及OA等移动网络办公工具,并通过制度完善和管理软件推动落地,完善公司内部流程,进一步提升管理效率;同时,公司通过加大对核心员工的培训,提高员工的生产、营销、服务等专业技能,带动各团队不断加强经营管理的效率;通过管理效率和员工素质的提升、通过公司制度及流程的完善,能有效减少公司经营成本,提升公司产品竞争力。

另一方面,公司做好技术、产能、市场等的储备和布局,为今后持续增长做好充分准备。

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